2017年中国环保产业快速崛起，在不少海外企业欲于中国市场分一杯羹的同时，中国环保企业也不甘示弱，纷纷将目光瞄准了海外先进的技术和成熟的市场，而跨境并购就成为国内龙头企业的重要战略方向。11月份，中国天楹拟以逾80亿收购江苏德展(为收购境外子公司Urbaser, S.A.专门设立的持股公司)100%股权，进军海外市场，为本年度的环保跨境并购画上了一个圆满的句号。2017已到尾声，本文将对今年环保行业发生的重大跨境(拟)并购案件进行盘点和分析。
 
　　1月，博世科公告拟收购加拿大RemedX Remediation
 
　　1月13日，博世科公告公司董事会于前一日审议通过了《关于公司收购RemedX Remediation Service Inc.100%股权并签署<股权购买协议>的议案》。博世科的海外并购是中国土壤修复领域第三起海外并购交易。标价1,300万加币(约6,840万人民币)的标的公司全称为RemedX Remediation Service，位于加拿大阿尔伯塔省。该省是加拿大最主要的油气产区，也是加拿大最为富裕的地区之一——上游产业旺盛的环境治理需求催生出了数量众多的环境修复企业。因区域特点，针对有机污染的去除技术成为该地修复企业的看家本领，在本收购案中，RemedX公司的核心技术就是常用于有机污染物去除的热解吸技术。在博世科方面，除可获得技术知识产权之外，还可获得标的公司即将投入运营的Breton填埋场，该填埋场位于核心石油产区，被用于处理体量巨大的石油污染土壤，处理量为30-60万吨/年。这一项目也将为博世科带来持续的利润。
 
　　3月，葛洲坝公告拟收购巴西圣保罗圣诺伦索供水系统公司
 
　　3月29日，葛洲坝发布公告称公司全资子公司中国葛洲坝集团海外投资有限公司拟收购巴西圣保罗圣诺伦索供水系统公司100%股权，以获取与巴西圣保罗圣诺伦索供水项目相关的特许经营权。该100%股权的意向收购价格约1.47亿美元。根据公告，圣诺伦索供水项目位于巴西圣保罗州，工程内容主要包括：原水取水泵站(52万吨/天)、引水管道(50.2公里)、水处理厂(41万吨/天)、输水管线(32公里)。项目为PPP项目，建成后向圣保罗水务公司供水，特许经营期25年。
 
　　这是2017年首起对金砖国家公司的收购，在一定程度上体现了国内环保企业的目光之广远。发达国际市场是中国环保产业走出去的第一站，而东南亚国家、金砖国家以及一带一路沿线国家凭借高速增长的市场潜力将在未来成为中国环保企业新的投资目标国。
 
　　5月，巴安水务公告拟收购DHT
 
　　5月12日巴安水务公告公司拟从斗山重工美国控股公司处受让其持有的Doosan Hydro Technology(简称DHT)100%股权。DHT经营范围包括海水淡化、市政污水处理、自来水厂以及油田零排放工程设计等，在25个国家拥有超过200个设计项目，涵盖市政和工业领域。DHT的海淡技术有助于巴安增加技术实力，完善海水淡化产业链。
 
　　从巴安水务近两年的收购步伐可以明显看出其对海外市场的勃勃野心， 而从标的特点可以看出巴安格外青睐技术型企业。从2016到2017， 巴安陆续收购拥有气浮固液分离技术的奥地利KWI、ItN纳米平板陶瓷超滤膜公司、拥有低温多效海水淡化技术以及废水零排放处理技术的瑞士水务和这次的DHT。但根据媒体报道，巴安收购的几家海外企业财务状况都不容乐观， 跨境并购对巴安到底是利是弊尚难确认。宇墨认为或许就是因为这些企业有技术潜力但状况不佳，巴安才能如此顺利地获得收购机会。如果热门如EEW，面对强大的国企和投资机构，巴安可能无力招架。因此对企业来说海外收购有时候也是一种赌博。
 
　　6月，再升科技公告拟收购意大利法比里奥
 
　　6月16日，再升科技公告拟以现金60万欧元收购意大利法比里奥有限责任公司25%股权。法比里奥为欧洲过滤行业知名企业，业务涵盖室内空气过滤和室外空气治理。我国的干净空气行业属于加速发展的新兴市场，据统计，我国空气净化器市场规模在2020年可达3,000亿元。尤其随着今年《空气净化器用滤网过滤器》、《空气净化器用静电式集尘过滤器》两个行业标准进入收尾阶段，国内的空气净化行业必将逐步趋于日常化和规范化。再升科技通过引入国外领先技术，一方面可以布局海外市场，另一方面更是紧抓市场机会，在行业洗牌前建立自己的核心竞争力。
 
　　值得一提的是，再升科技当月还宣布了另外三起收购，分别是6月9日公告公司拟出资4.4亿元现金收购苏州悠远环境科技有限公司100%股权和6月29日宣布拟以现金增资方式认购业加科技(苏州工业园区)有限公司和东莞市业加环境科技有限公司股权(增资后分别占目标公司51%股权)，足可见其外延内生的步伐之迅猛。
 
　　7月，中国航天建设集团并购德国WKS的交割签约完成
 
　　德国时间7月6日上午， 中国航天建设集团有限公司完成了并购德国WKS公司的交割签约仪式。航天建设集团是中国航天科工集团公司的二级企业，这是航天建设集团第一起海外并购案。WKS公司成立于1993年，公司现在在在市政和工业水处理领域均可提供设备及工程服务类全套服务，公司也有涉及海水淡化，污泥生产甲烷等领域。此次收购可引入WKS的水处理工艺技术，推动集团在国内环保市场的开拓，也受益于国内“走出去”政策的影响，开拓集团在海外的环保市场。
 
　　国企跨足的趋势在那个时候就已经显现。随着国内国企的改革，一些具有军工背景的大型国企大多都开始涉足环保领域，比如中船重工成立新能源公司，涉足生物质发电领域。长安汽车集团的子公司东安动力早就成为节能环保题材的龙头个股公司。在跨境并购上，像航天这样的国企的融资能力和资源优势也十分强大。
 
　　9月，北控水务拟收购澳洲Trility Group
 
　　9月13日，媒体报道北控水务击败光大水务及当地买家等对手，以2.5亿澳元(约合13亿人民币)收购澳洲水务公司Trility Group，现收购项目已取得澳洲海外投资委员会及当地水务机关批准。Trility Group是澳洲一家水务公司，业务覆盖污水处理、再利用和海水淡化等，在澳洲经营废水处理及水务厂，服务包括澳洲能源资源公司(Energy Resources of Australia)、南澳及维多利亚的灌溉系统等。
 
　　北控水务一直致力于全球化布局，在新加坡和葡萄牙等均有水厂， 此次若成功收购Trility Group，其业务可进入澳洲市场，公司将进一步实现“走出去”的目标。回想北控之前击败天楹购得EEW，此次又击败资金同样雄厚的光大与中信，可见北控在海外竞标中的强势。
 
　　11月，中国天楹公告拟收购江苏德展
 
　　江苏德展主要资产为间接持有境外子公司Urbaser100%股权系，是天楹为收购该子公司专门设立的持股公司。Urbaser, S.A.为西班牙企业，是欧洲领先的综合废物管理平台，拥有废物处理全产业链的综合技术及服务优势(街道清理-废物运输-市政/工业废物处理及回收)，在全球拥有超过160个子公司，40,000名员工，业务覆盖21个国家。其中欧洲为主，接下来是美国、亚洲和非洲。公司2016年资产总额为27.4亿欧元，净资产为6.59亿欧元，营业收入为16.02亿欧元，净利润为5,751万欧元。天楹收购Urbaser，旨在进入海外市场，增强国际业务，贯彻公司一直以来的海外拓展目标。
 
　　有意思的是Urbaser, S.A.这个标的此前受到了国内外众多大型企业的青睐，其中就包括北控。天楹与北控也不是第一次正面交锋，之前天楹在德国EEW的竞标活动中就是输给了北控，当时公司董事长还对投资人表示虽然竞标失败，还是从中学到了宝贵的海外并购经验，还整合了海外并购的要素资源，未来仍会寻求机会。这样看来，此次大费周折、金额巨大、耗时耗力的收购即使算不上扬眉吐气，也算是对投资人一个很好的交代了。
 
　　回顾完2017年度环保跨境并购，再反观2016年的盘点，不难看出以下几个特点：
 
　　从买方风格来说，今年与去年相似。多数买方依然是“海淘”的老玩家，曾发生过数起并购案件。国企出海仍是斥巨资收购技术、业务、资金都优质的“三好”企业，开拓全新产业链， 而民企则更关注技术主导型企业。
 
　　从环保领域来看，除了传统的水处理以外，国内土壤修复和固体废物处理市场的兴起也激发了中国买家对海外相关技术的兴趣。土壤修复领域，去年永清环保发起第一起海外收购，今年博世科紧随其后。而固废领域的标的更是受到国内企业的竞相追逐，外媒都纷纷报道“中国买家开始把目光放到固体废物上”。预计未来在这两个领域的跨境收购将继续增多。
 
　　从标的所在地来看，去年除了一个新加坡企业，其余标的均位于欧美地区。但今年的标的所属地不仅增加了加拿大、澳洲，更意外地出现了金砖国之一的巴西。可见欧美国家已经不是国内企业的唯一选择，中国企业的目光已放到了更广阔的全球市场。